北京時(shí)間2020年1月11日凌晨美國農(nóng)業(yè)部公布了一系列重要報(bào)告，包括美國2019年最終作物產(chǎn)量報(bào)告、截至12月1日的谷物季度庫存報(bào)告及冬小麥種植面積報(bào)告，同時(shí)公布了1月份美國和全球谷物和油籽供需報(bào)告。以下為市場(chǎng)關(guān)注的主要數(shù)據(jù)結(jié)果：
大豆：數(shù)據(jù)中性偏空。美豆數(shù)據(jù)調(diào)整很少。最終產(chǎn)量預(yù)測(cè)方面，畝產(chǎn)上調(diào)0.5蒲，高于市場(chǎng)預(yù)期。最終產(chǎn)量預(yù)測(cè)高于預(yù)期。但初始庫存和進(jìn)口減少抵消產(chǎn)量增加，供應(yīng)總量未做調(diào)整。本月未對(duì)壓榨和出口量進(jìn)行調(diào)整，因此年終庫存維持不變，高于市場(chǎng)預(yù)期。全球庫存略上調(diào)，高于預(yù)期。截至12月1日季度庫存同比下滑，但高于市場(chǎng)預(yù)期。
玉米：數(shù)據(jù)偏空。美國玉米最終畝產(chǎn)上調(diào)1蒲，高于平均預(yù)期。最終產(chǎn)量高于預(yù)期。出口下調(diào)，但飼用需求大幅上調(diào)。需求增幅大于供應(yīng)增幅，庫存較上月預(yù)測(cè)下調(diào)，但仍遠(yuǎn)高于平均預(yù)期。全球庫存也高于平均預(yù)期水平。截至12月1日美國玉米庫存同比下滑，略低于平均預(yù)期。
整體看，本月報(bào)告結(jié)果中性偏空。CBOT大豆和玉米期價(jià)在報(bào)告后均探底反彈。
美國農(nóng)業(yè)部1月份產(chǎn)量及供需報(bào)告
油籽：本月預(yù)測(cè)美國2019/2020年度油籽產(chǎn)量為1.074億噸，較上月預(yù)測(cè)減20萬噸。油菜籽、葵花籽、花生及棉籽產(chǎn)量下降基本上被大豆產(chǎn)量增加所抵消。預(yù)測(cè)美豆2019/2020年度最終畝產(chǎn)為47.4蒲/英畝，高于此前預(yù)測(cè)的46.9蒲/英畝和平均預(yù)期的46.6蒲/英畝。其中伊利諾斯和印第安那畝產(chǎn)各上調(diào)0.5蒲/英畝。預(yù)測(cè)美豆最終收割面積為7500萬英畝，較此前預(yù)測(cè)減60萬英畝，其中南北達(dá)科他面積減幅最大。由此預(yù)測(cè)美豆最終產(chǎn)量為35.6億蒲，較上月預(yù)測(cè)增800萬蒲，高于平均預(yù)期的35.12億蒲。因初始庫存和進(jìn)口減少抵消產(chǎn)量的增加，美豆供應(yīng)總量相對(duì)沒有變化。本月未對(duì)壓榨量和出口量進(jìn)行調(diào)整，由此預(yù)測(cè)美豆2019/2020年度年終庫存量維持在4.75億蒲，與上月預(yù)測(cè)持平，高于市場(chǎng)平均預(yù)期的4.24億蒲。
預(yù)測(cè)美豆2019/2020年度農(nóng)場(chǎng)平均價(jià)格為9美元/蒲，較上月預(yù)測(cè)提高15美分，部分地反映了豆油價(jià)格強(qiáng)勁的提振。豆油年度平均價(jià)格上調(diào)3美分/磅，達(dá)到34美分/磅。預(yù)測(cè)豆粕平均價(jià)格下調(diào)5美元/短噸，降至305美元/短噸。
本月將除美國以外國家2019/2020年度油籽產(chǎn)量預(yù)測(cè)上調(diào)20萬噸，提高至4.672億噸。其中葵花籽產(chǎn)量上調(diào)基本被棉籽、油菜籽和棕仁籽產(chǎn)量下調(diào)所抵消。畝產(chǎn)上調(diào)提振俄羅斯葵花籽產(chǎn)量預(yù)測(cè)上調(diào)。過去一年干旱天氣導(dǎo)致馬來西亞棕仁籽產(chǎn)量預(yù)測(cè)下調(diào)。全球植物油產(chǎn)量下調(diào)疊加需求增增導(dǎo)致植物油庫存年比下降9%。其它油籽調(diào)整較大部分為中國大豆壓榨量上調(diào)50萬噸， 因截至目前壓榨進(jìn)度高于預(yù)期。
粗糧：本月美國2019/2020年度玉米供需展望包括：初始庫存上調(diào)、產(chǎn)量略上調(diào)、食用/種用/工業(yè)需求量下調(diào)、飼用/調(diào)整用量上調(diào)、出口下調(diào)及年終庫存下調(diào)。初始庫存上調(diào)1.07億蒲，反映出對(duì)截至9月1日農(nóng)場(chǎng)和非農(nóng)場(chǎng)庫存的上調(diào)。因畝產(chǎn)上調(diào)抵消收割面積的下調(diào)，預(yù)測(cè)美國2019/2020年度玉米最終產(chǎn)量為136.92億蒲，較上月預(yù)測(cè)上調(diào)3100萬蒲，高于平均預(yù)期的135.13億蒲。預(yù)測(cè)美國玉米平均畝產(chǎn)為168蒲/英畝，較此前預(yù)測(cè)上調(diào)1蒲/英畝，高于平均預(yù)期的166.2蒲/英畝。
本月將美國玉米總需求量上調(diào)1.55億蒲，達(dá)到140.7億蒲。其中出口下降7500萬蒲，降至17.75億蒲，反映出截至12月份裝船進(jìn)度緩慢以及截至1月初已銷售未裝船量創(chuàng)12/13年度以來最低水平的狀況。食用/種用/工業(yè)用量下調(diào)2000萬蒲，用于淀粉，葡萄糖和葡萄糖和高果糖玉米糖漿的用量下滑。飼用/調(diào)整用量則上調(diào)2.5億蒲，達(dá)到55.25億蒲。在需求增幅大于供應(yīng)增幅的情況下，預(yù)測(cè)美國2019/2020年度玉米年終庫存較上月預(yù)測(cè)減1800萬蒲，降至18.92億蒲，但仍遠(yuǎn)高于平均預(yù)期的17.42億蒲。
全球2019/2020年度粗糧產(chǎn)量預(yù)測(cè)略上調(diào)至14.018億噸。除美國以外國家供需預(yù)測(cè)包括：產(chǎn)量和消費(fèi)量略下調(diào)及庫存下調(diào)。除美國以外國家玉米產(chǎn)量預(yù)測(cè)上調(diào)，其中孟加拉國、俄羅斯和歐盟產(chǎn)量上調(diào)。其它粗糧產(chǎn)量調(diào)整包括：歐盟大麥產(chǎn)量上調(diào)及中國和澳大利亞產(chǎn)量下調(diào)。
全球主要粗糧貿(mào)易調(diào)整包括：烏克蘭和歐盟玉米出口上調(diào)。基于截至目前的裝船進(jìn)度，巴西2018/2019年度(始自2019年3月)出口量上調(diào)。歐盟、阿根廷和烏克蘭2019/2020年度大麥出口量上調(diào)，這部分地被澳大利亞出口下調(diào)所抵消。土耳其和中國大麥進(jìn)口預(yù)測(cè)上調(diào)。基于大麥飼用需求下滑，中國2018/2019和2019/2020年度玉米飼用/調(diào)整用量均上調(diào)。除美國以外國家玉米年終庫存下調(diào)，主要反映出中國和巴西庫存的減少。本月預(yù)測(cè)全球玉米年終庫存量為2.978億噸，較上月預(yù)測(cè)減280萬噸，但高于平均預(yù)期的2.966億噸。
小麥：本月預(yù)測(cè)美國2019/2020年度小麥供應(yīng)穩(wěn)定、飼用/調(diào)整用量增加而庫存下滑。飼用/調(diào)整用量上調(diào)1000萬蒲，因截至12月1日季度庫存低于預(yù)期。種用需求下調(diào)100萬蒲，反映出預(yù)期20/21年度種植面積減少。預(yù)測(cè)美麥年終庫存量為9.65億蒲，較上月預(yù)測(cè)減900萬蒲，略高于平均預(yù)期的9.62億蒲。預(yù)測(cè)小麥年度農(nóng)民平均價(jià)格穩(wěn)定在4.55美元/蒲。
除美國以外國家2019/2020年度小麥產(chǎn)量下調(diào)100萬噸，其中俄羅斯減幅最大，減幅達(dá)100萬噸。澳麥產(chǎn)量下調(diào)50萬噸，反映出部分產(chǎn)區(qū)嚴(yán)重干旱的狀況。歐盟小麥產(chǎn)量上調(diào)50萬噸起到部分抵消作用。除美國以外國家小麥消費(fèi)量略上調(diào)，全球出口量上調(diào)130萬噸。其中歐盟出口增幅最大，達(dá)200萬噸。因價(jià)格競(jìng)爭力增強(qiáng)及烏克蘭截至目前出口增50萬噸。俄羅斯出口減100萬噸，反映了供應(yīng)下滑及價(jià)格相對(duì)較高的影響。除美國以外國家供應(yīng)下降而需求增加，因此年終庫存下調(diào)120萬噸，降至2.618億噸。全球小麥庫存較上月預(yù)測(cè)下調(diào)140萬噸，降至2.881億噸，但略高于平均預(yù)期的2.8732億噸。
美國農(nóng)業(yè)部季度谷物庫存報(bào)告
玉米庫存同比降5%，低于平均預(yù)期；大豆庫存同比降13% ，但仍高于平均預(yù)期；小麥庫存同比降9%，遠(yuǎn)低于平均預(yù)期。
玉米：截止2019年12月1日玉米總計(jì)庫存量為114億蒲式耳，同比降5%，低于平均預(yù)期的115.11億蒲。其中農(nóng)場(chǎng)庫存量為71.8億蒲式耳，同比降4%；非農(nóng)場(chǎng)庫存量為42.1億蒲式耳，同比降6%。
2019年9至11月玉米消費(fèi)量為45.2億蒲式耳，相比去年同期消費(fèi)量為45.4億蒲式耳。
大豆：截止2019年12月1日大豆總計(jì)庫存量為32.51億蒲式耳，同比減13%，但高于平均預(yù)期的31.86億蒲。其中農(nóng)場(chǎng)庫存量為15.3億蒲式耳，同比減21%；非農(nóng)場(chǎng)庫存量為17.3億蒲式耳，同比減5%。
2019年9至11月大豆消費(fèi)量為12.2億蒲式耳，同比增8%。
小麥：截止2019年12月1日所有小麥總計(jì)庫存量為18.34億蒲式耳，同比減9%，遠(yuǎn)低于平均預(yù)期的19.17億蒲。其中農(nóng)場(chǎng)庫存量為5.19億蒲式耳，同比增3%；非農(nóng)場(chǎng)庫存量為13.1億蒲式耳，同比減13%。
2019年9至11月小麥消費(fèi)量為5.12億蒲式耳，同比增35%。
大豆：數(shù)據(jù)中性偏空。美豆數(shù)據(jù)調(diào)整很少。最終產(chǎn)量預(yù)測(cè)方面，畝產(chǎn)上調(diào)0.5蒲，高于市場(chǎng)預(yù)期。最終產(chǎn)量預(yù)測(cè)高于預(yù)期。但初始庫存和進(jìn)口減少抵消產(chǎn)量增加，供應(yīng)總量未做調(diào)整。本月未對(duì)壓榨和出口量進(jìn)行調(diào)整，因此年終庫存維持不變，高于市場(chǎng)預(yù)期。全球庫存略上調(diào)，高于預(yù)期。截至12月1日季度庫存同比下滑，但高于市場(chǎng)預(yù)期。
玉米：數(shù)據(jù)偏空。美國玉米最終畝產(chǎn)上調(diào)1蒲，高于平均預(yù)期。最終產(chǎn)量高于預(yù)期。出口下調(diào)，但飼用需求大幅上調(diào)。需求增幅大于供應(yīng)增幅，庫存較上月預(yù)測(cè)下調(diào)，但仍遠(yuǎn)高于平均預(yù)期。全球庫存也高于平均預(yù)期水平。截至12月1日美國玉米庫存同比下滑，略低于平均預(yù)期。
整體看，本月報(bào)告結(jié)果中性偏空。CBOT大豆和玉米期價(jià)在報(bào)告后均探底反彈。
美國農(nóng)業(yè)部1月份產(chǎn)量及供需報(bào)告
油籽：本月預(yù)測(cè)美國2019/2020年度油籽產(chǎn)量為1.074億噸，較上月預(yù)測(cè)減20萬噸。油菜籽、葵花籽、花生及棉籽產(chǎn)量下降基本上被大豆產(chǎn)量增加所抵消。預(yù)測(cè)美豆2019/2020年度最終畝產(chǎn)為47.4蒲/英畝，高于此前預(yù)測(cè)的46.9蒲/英畝和平均預(yù)期的46.6蒲/英畝。其中伊利諾斯和印第安那畝產(chǎn)各上調(diào)0.5蒲/英畝。預(yù)測(cè)美豆最終收割面積為7500萬英畝，較此前預(yù)測(cè)減60萬英畝，其中南北達(dá)科他面積減幅最大。由此預(yù)測(cè)美豆最終產(chǎn)量為35.6億蒲，較上月預(yù)測(cè)增800萬蒲，高于平均預(yù)期的35.12億蒲。因初始庫存和進(jìn)口減少抵消產(chǎn)量的增加，美豆供應(yīng)總量相對(duì)沒有變化。本月未對(duì)壓榨量和出口量進(jìn)行調(diào)整，由此預(yù)測(cè)美豆2019/2020年度年終庫存量維持在4.75億蒲，與上月預(yù)測(cè)持平，高于市場(chǎng)平均預(yù)期的4.24億蒲。
預(yù)測(cè)美豆2019/2020年度農(nóng)場(chǎng)平均價(jià)格為9美元/蒲，較上月預(yù)測(cè)提高15美分，部分地反映了豆油價(jià)格強(qiáng)勁的提振。豆油年度平均價(jià)格上調(diào)3美分/磅，達(dá)到34美分/磅。預(yù)測(cè)豆粕平均價(jià)格下調(diào)5美元/短噸，降至305美元/短噸。
本月將除美國以外國家2019/2020年度油籽產(chǎn)量預(yù)測(cè)上調(diào)20萬噸，提高至4.672億噸。其中葵花籽產(chǎn)量上調(diào)基本被棉籽、油菜籽和棕仁籽產(chǎn)量下調(diào)所抵消。畝產(chǎn)上調(diào)提振俄羅斯葵花籽產(chǎn)量預(yù)測(cè)上調(diào)。過去一年干旱天氣導(dǎo)致馬來西亞棕仁籽產(chǎn)量預(yù)測(cè)下調(diào)。全球植物油產(chǎn)量下調(diào)疊加需求增增導(dǎo)致植物油庫存年比下降9%。其它油籽調(diào)整較大部分為中國大豆壓榨量上調(diào)50萬噸， 因截至目前壓榨進(jìn)度高于預(yù)期。
粗糧：本月美國2019/2020年度玉米供需展望包括：初始庫存上調(diào)、產(chǎn)量略上調(diào)、食用/種用/工業(yè)需求量下調(diào)、飼用/調(diào)整用量上調(diào)、出口下調(diào)及年終庫存下調(diào)。初始庫存上調(diào)1.07億蒲，反映出對(duì)截至9月1日農(nóng)場(chǎng)和非農(nóng)場(chǎng)庫存的上調(diào)。因畝產(chǎn)上調(diào)抵消收割面積的下調(diào)，預(yù)測(cè)美國2019/2020年度玉米最終產(chǎn)量為136.92億蒲，較上月預(yù)測(cè)上調(diào)3100萬蒲，高于平均預(yù)期的135.13億蒲。預(yù)測(cè)美國玉米平均畝產(chǎn)為168蒲/英畝，較此前預(yù)測(cè)上調(diào)1蒲/英畝，高于平均預(yù)期的166.2蒲/英畝。
本月將美國玉米總需求量上調(diào)1.55億蒲，達(dá)到140.7億蒲。其中出口下降7500萬蒲，降至17.75億蒲，反映出截至12月份裝船進(jìn)度緩慢以及截至1月初已銷售未裝船量創(chuàng)12/13年度以來最低水平的狀況。食用/種用/工業(yè)用量下調(diào)2000萬蒲，用于淀粉，葡萄糖和葡萄糖和高果糖玉米糖漿的用量下滑。飼用/調(diào)整用量則上調(diào)2.5億蒲，達(dá)到55.25億蒲。在需求增幅大于供應(yīng)增幅的情況下，預(yù)測(cè)美國2019/2020年度玉米年終庫存較上月預(yù)測(cè)減1800萬蒲，降至18.92億蒲，但仍遠(yuǎn)高于平均預(yù)期的17.42億蒲。
全球2019/2020年度粗糧產(chǎn)量預(yù)測(cè)略上調(diào)至14.018億噸。除美國以外國家供需預(yù)測(cè)包括：產(chǎn)量和消費(fèi)量略下調(diào)及庫存下調(diào)。除美國以外國家玉米產(chǎn)量預(yù)測(cè)上調(diào)，其中孟加拉國、俄羅斯和歐盟產(chǎn)量上調(diào)。其它粗糧產(chǎn)量調(diào)整包括：歐盟大麥產(chǎn)量上調(diào)及中國和澳大利亞產(chǎn)量下調(diào)。
全球主要粗糧貿(mào)易調(diào)整包括：烏克蘭和歐盟玉米出口上調(diào)。基于截至目前的裝船進(jìn)度，巴西2018/2019年度(始自2019年3月)出口量上調(diào)。歐盟、阿根廷和烏克蘭2019/2020年度大麥出口量上調(diào)，這部分地被澳大利亞出口下調(diào)所抵消。土耳其和中國大麥進(jìn)口預(yù)測(cè)上調(diào)。基于大麥飼用需求下滑，中國2018/2019和2019/2020年度玉米飼用/調(diào)整用量均上調(diào)。除美國以外國家玉米年終庫存下調(diào)，主要反映出中國和巴西庫存的減少。本月預(yù)測(cè)全球玉米年終庫存量為2.978億噸，較上月預(yù)測(cè)減280萬噸，但高于平均預(yù)期的2.966億噸。
小麥：本月預(yù)測(cè)美國2019/2020年度小麥供應(yīng)穩(wěn)定、飼用/調(diào)整用量增加而庫存下滑。飼用/調(diào)整用量上調(diào)1000萬蒲，因截至12月1日季度庫存低于預(yù)期。種用需求下調(diào)100萬蒲，反映出預(yù)期20/21年度種植面積減少。預(yù)測(cè)美麥年終庫存量為9.65億蒲，較上月預(yù)測(cè)減900萬蒲，略高于平均預(yù)期的9.62億蒲。預(yù)測(cè)小麥年度農(nóng)民平均價(jià)格穩(wěn)定在4.55美元/蒲。
除美國以外國家2019/2020年度小麥產(chǎn)量下調(diào)100萬噸，其中俄羅斯減幅最大，減幅達(dá)100萬噸。澳麥產(chǎn)量下調(diào)50萬噸，反映出部分產(chǎn)區(qū)嚴(yán)重干旱的狀況。歐盟小麥產(chǎn)量上調(diào)50萬噸起到部分抵消作用。除美國以外國家小麥消費(fèi)量略上調(diào)，全球出口量上調(diào)130萬噸。其中歐盟出口增幅最大，達(dá)200萬噸。因價(jià)格競(jìng)爭力增強(qiáng)及烏克蘭截至目前出口增50萬噸。俄羅斯出口減100萬噸，反映了供應(yīng)下滑及價(jià)格相對(duì)較高的影響。除美國以外國家供應(yīng)下降而需求增加，因此年終庫存下調(diào)120萬噸，降至2.618億噸。全球小麥庫存較上月預(yù)測(cè)下調(diào)140萬噸，降至2.881億噸，但略高于平均預(yù)期的2.8732億噸。
美國農(nóng)業(yè)部季度谷物庫存報(bào)告
玉米庫存同比降5%，低于平均預(yù)期；大豆庫存同比降13% ，但仍高于平均預(yù)期；小麥庫存同比降9%，遠(yuǎn)低于平均預(yù)期。
玉米：截止2019年12月1日玉米總計(jì)庫存量為114億蒲式耳，同比降5%，低于平均預(yù)期的115.11億蒲。其中農(nóng)場(chǎng)庫存量為71.8億蒲式耳，同比降4%；非農(nóng)場(chǎng)庫存量為42.1億蒲式耳，同比降6%。
2019年9至11月玉米消費(fèi)量為45.2億蒲式耳，相比去年同期消費(fèi)量為45.4億蒲式耳。
大豆：截止2019年12月1日大豆總計(jì)庫存量為32.51億蒲式耳，同比減13%，但高于平均預(yù)期的31.86億蒲。其中農(nóng)場(chǎng)庫存量為15.3億蒲式耳，同比減21%；非農(nóng)場(chǎng)庫存量為17.3億蒲式耳，同比減5%。
2019年9至11月大豆消費(fèi)量為12.2億蒲式耳，同比增8%。
小麥：截止2019年12月1日所有小麥總計(jì)庫存量為18.34億蒲式耳，同比減9%，遠(yuǎn)低于平均預(yù)期的19.17億蒲。其中農(nóng)場(chǎng)庫存量為5.19億蒲式耳，同比增3%；非農(nóng)場(chǎng)庫存量為13.1億蒲式耳，同比減13%。
2019年9至11月小麥消費(fèi)量為5.12億蒲式耳，同比增35%。
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